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焦炭价格在经历近两个月的平静期后，4月初迎来了首轮下跌，之后每周一次，又陆续下跌了2轮，总计3轮，降幅200元/吨。价格不断下跌，市场情绪持续悲观，价格何时是底？
本周独立焦企的产能利用率78.4%，环比增加0.4%，而钢企高炉炼铁产能利用率91.50%，环比下降0.3%。从下图能看到整体趋势，二者虽然都是上涨，但目前钢焦双方的开工走势分化，这对于目前的焦炭基本面来说是非常不利的，这种趋势发展下去势必会造成供需更严重的错配，尤其是在下游市场下行，采购不积极的情况下。
本周独立焦企的焦炭库存81.8万吨，环比增加了4.7万吨，样本钢企焦炭库存626.94万吨，环比减少了12.4万吨。能看出钢企目前采购积极性不高，整体以耗库为主，而焦企的焦炭库存增长幅度较大，销售压力激增。
从以上两个方面能看出目前焦炭市场基本面不容乐观，但导致现在价格急转直下最主要的原因还在于钢企亏损，而焦企利润丰厚。本周唐山地区样本钢企平均毛利润-32元/吨，周度亏损环比减少26元/吨，看着亏损在减少，但这仅仅是唐山地区的情况，国内有些地区钢企亏损严重甚至被迫限产。样本焦企利润68元/吨，周度环比增加16元/吨，就不同地区而言，山西省焦炭主产地焦企在煤价不断下降的情况下，利润更高达200元/吨左右。钢焦双方利润分化，更放大了基本面不利的影响，钢企压价意愿非常强烈。
溯本追源，焦炭价格不断下跌主要是由于炼焦煤价格在不断下跌，基本面的情况只是次要的，目前煤价可能会继续下跌，那么焦炭价格也会继续下跌，何时是头，就看煤价什么时候到底。
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